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珈偉新能所購標的業績“變臉”太蹊蹺

出處:上市公司 作者:周科競 網編:段躍 2019-05-23

珈偉新能購買的子公司江蘇華源新能源科技有限公司(以下簡稱“華源新能源”)在業績承諾期內連續三年都完美達標,但第四年剛過業績承諾期就出現業績“大變臉”的情形,巨虧4.3836億元,導致珈偉新能計提商譽減值11.5495億元,這也是導致珈偉新能2018年度巨虧19億元的最重要原因。在本欄看來,這樣的業績“變臉”太蹊蹺。市場不禁會問,華源新能源在業績承諾期內實現業績的真實性到底幾何?

上市公司收購的資產一旦出現業績變臉的情形,將嚴重影響到上市公司當期的經營業績。就華源新能源的“變臉”而言,有著太多的疑點需要上市公司方面給出解釋。在2015年,珈偉新能以18億元的價格收購了華源新能源100%股權,當時,華源新能源做出的業績承諾期為2015-2017年,承諾實現的經審計的凈利潤(華源新能源合并報表歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤)分別為不低于25890.64萬元、33457.09萬元以及36614.42萬元?;乜椿蔥履茉慈暌導ǔ信燈諛詰囊導ū硐?,對應的金額分別為25953.11萬元、34093.45萬元以及37541.14萬元,均可謂是完美的踩線完成任務。

讓投資者始料未及的是,業績連漲的華源新能源,在業績承諾期一過就閃電業績變臉。在此情形下,投資者有理由懷疑,業績承諾期的三年之間里華源新能源的業績真實性到底如何,業績承諾方是不是通過人為調節的手法增加了華源新能源的經營業績?包括但不限于找關聯企業直接購買華源新能源的產品和服務、給重點客戶價格補貼等方法。畢竟只要業績承諾期能夠順利完成經營業績,業績承諾方的權益就能實現最大化,至于過了業績承諾期之后的業績表現如何,和業績承諾方就沒有絲毫的關系,吃虧的只會是上市公司和投資者。

之所以要設置三年的業績承諾期,目的是防止賣家把劣質資產當成優質資產賣給上市公司,而如果這三年的業績受到了人為因素的干擾,標的資產的業績就一定會出現水分,一旦過了“保質期”,就有可能立刻出現問題,這其實是一種更加隱蔽的欺詐行為,對上市公司和投資者都有很大的危害。在A股市場,并購重組過程中收購資產通常都會給出一定的溢價,也就是說上市公司花高價買入標的資產,而新購買的標的資產也都會被投資者寄予厚望,因為它們很可能在未來一段時間內將會是上市公司新的盈利增長點。如果它們的業績真實性出現了問題,就會讓上市公司和投資者吃大虧。

在本欄看來,上市公司高價收購資產的時候,不能只看過往的業績和未來業績承諾,否則很可能會買到假的優質資產,華源新能源的收購交易顯然是失敗的,值得注意的是,珈偉新能還收購了其他資產,也都計提了商譽減值,現在投資者已經成了驚弓之鳥,談商譽色變,上市公司高價收購資產,應該格外慎重。從監管層面而言,在對并購重組事項的審核過程中,還是應該更嚴格一些,畢竟審核時多一份嚴格,對投資者就會多一份?;?。

扬红公式规律一肖評論員 周科競

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